人民币汇率变动的价格传导效应:理论与实证

我国是一个半开放经济体。通过建立汇率对进口价格和CPI的价格传导方程,并经过VAR模型对进口价格指数、消费者价格指数与本国市场的竞争程度、外国出口商的生产成本、实际有效汇率水平、货币供应量等变量之间的关系进行计量分析,可以发现,人民币有效汇率对我国进口价格和CPI的传递效应很小,并且汇率对进口价格的影响大于对消费者价格的影响,从而价格传递不完全;国外生产成本提高时推动国内CPI上升,其作用大于汇率波动对CPI的影响。因此,从治理通货膨胀的角度来说,我国没有必要盯住汇率,应实行更加富有弹性的汇率制度。