二代介入与企业创新——来自中国家族上市公司的证据

本文以2003-2014年我国上市家族企业为样本,研究二代介入对我国家族企业创新活动的影响。研究发现,二代介入对家族企业的创新活动有显著的正向影响,并且这种影响在二代为海归背景、外部监督较差的家族企业中更为明显。本文的结论在使用不同的创新活动度量方式、不同的二代介入度量方式、控制了内生性因素后依然成立。进一步研究发现,二代介入的家族企业通过减少关联交易、提高会计信息质量等途径缓和了代理冲突,进而改善了创新活动。这表明二代介入能降低企业代理成本,且在一定程度上能代替外部监督机制。本文的研究结论对当下面临代际传承问题的家族企业如何保持其长期竞争力具有一定的启示意义。