营商环境距离与企业异地并购

本文基于营商环境距离视角，发现企业异地并购决策存在“门当户对”效应。地区间营商环境距离阻碍了异地并购活动的开展；这一阻碍作用在标的方营商环境优于主并方营商环境时更显著；地区间地理距离放大了营商环境距离对于异地并购活动的阻碍作用。机制分析表明，缩小营商环境距离可以降低交易双方的信息不对称程度、缓解企业对于合法性缺失及潜在诉讼风险的担忧，提升了地区间异地并购意愿。营商环境协调发展亦有利于打破地区间文化分割障碍。本文研究结论为深刻理解各地营商环境优化改革的必要性、推动建成全国统一大市场提供了有益启示。